近年来，受经济大环境和电商崛起的影响，商业地产面临前所未有的冲击。目前来看，电子商务快速发展，冲击着传统商业模式，百货店陷入倒闭潮，并且倒闭潮有加剧的趋势。洗牌潮正在商业地产行业上演，寻找更好的发展模式成为更多商业地产的破局之道。

　　进入2016年之后百货店关门、购物中心经营惨淡，据《中国商业地产行业商业模式与投资战略规划分析报告》数据显示，截至今年6月末，全国商业营业用房待售面积高达15263万平方米，同比激增23%，部分二三线城市商业用房等消化周期达50个月以上，一些城市甚至达100个月以上，商业地产去库存形势严峻。

　　行业业绩分化明显

　　9月22日，商业地产的龙头企业万达商业发布业报，截至2016年6月30日为止的六个月期内，集团收入人民币376.35亿元，与2015年同期相比增长21.82%。公司权益拥有人应占核心溢利扣除公允价值变动影响为人民币27.11亿元，与2015年同期相比增长19.74%。

　　虽然商业地产领域素来有“北万达、南宝龙”一说，然而比起万达，深耕上海宝龙地产的整体规模仍然要小得多。

　　业报显示，2016年上半年，宝龙地产合约销售额约75.09亿人民币，较去年同期上升6.1%;总收入约62.25亿元，较去年同期上升31.7%;毛利率从去年的32.9%上升到37.2%;净利润为12.08亿元，较去年同期上升5.7%;核心盈利润约为7.8亿元，较去年同期上升26.2%;同时，加权平均融资成本从去年的7.55%下降至6.73%。

　　旅游+地产模式更加受追捧

　　这一模式的核心特征是，旅游和休闲商业等经营性物业是核心盈利渠道，地产销售类物业为辅，由旅游为引擎带动周边土地成为投资热点，盘整做大资产上市

　　借助景区或城市的区位优势，以度假地产或休闲商业地产开发为主要目的，从而形成旅游吸引力，成为休闲度假目的地，如旅游带动的新型城镇化示范大理双廊、设计师主导的精品酒店集群莫干山、都市旅游休闲商业证券化的上海新天地。

　　在国内，大手笔进军区域开发商的则是旅游地产界新贵——万达，无论是度假区还是文旅城，动辙数百亿的投资额，与“求新求大求最”的跨领域产业链搭建，无不体现这位商业地产巨擘在旅游地产上的雄心。虽然在数字上还未及表现，但“圈人、圈地、圈眼球”的效果已经初步显现。

　　“假旅游、真地产”这种以旅游为名的圈地未来将寸步难行，旅游与地产并重才是旅游地产可持续盈利的出路。旅游地产的发展方向，也由“旅游+地产”两层皮延伸到“关联产业群”，特别是“目的地型复合城市功能”。

总结知名案例的成功要素，不难发现，优质的落地产品、精细化的管理、科学的规划、符合市场的业态配比、精准多元的营销渠道，都是项目能够可持续盈利的要素。整个旅游地产市场也呈现项目规模化、分布集群化、投资民营化、产品复合化、体验主题化、运营专业化、盈利多元化的特征，虽然仍存在项目同质化、资金周转率低、运营不成熟、良莠不齐、规模以上项目占据核心资源等问题，但“重运营、轻资产”的大势已然显现。

产品类型上，山地类旅游地产项目、主题公园类、养老类旅游地产项目未来几年是发展高峰期；开发商角度，投资也越来越青睐小股权、大开发、轻资产的模式；消费端方面，如房金所等支持消费者金融产品已经面市，旅游地产“众筹”虽举步维艰，但也不断涌现。真正的旅游地产蓬勃发展或许还要几年洗牌期，长远的赢家与更多元的盈利渠道正开启一场空前生动的“贴地飞行”。